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消费类股估值高涨 基金经理琢磨如何从中寻宝
  Joy 2020-02-24 09:24:07 340
现在,基金经理们正在研究如何投资这类股票赚取收益,同时避免如果新冠病毒等因素导致回调的话,自己的投资失利。

【友财网外汇资讯】-从酒店到服装的各类消费将继续增长,这种预期帮助非必需消费品类股成了标普500指数中估值最高的一类。


消费类股估值高涨 基金经理琢磨如何从中寻宝


现在,基金经理们正在研究如何投资这类股票赚取收益,同时避免如果新冠病毒等因素导致回调的话,自己的投资失利。


根据路孚特(Refinitiv)的数据,现在非必需消费品类股的市盈率为24.2,远高于科技类股的23.7。


相比之下,根据Bank of America Global Research的数据,标普500指数的市盈率为18.9,是2002年以来的最高估值。


未来一周从梅西百货(Macy's)、万豪国际(Marriott International)到凯撒娱乐集团等公司将公布第四季业绩,此前较高的预期将接受考验,投资者可以广泛了解消费者选择将钱花在哪里,还可以了解是否有迹象表明新冠肺炎疫情引发增长放缓。


亚马逊网站卖家已经在为产品短缺做准备,因为中国工人出于对疫情的担忧,可能无法或者不愿意返岗。


与此同时,消费类企业是最可能受到美国薪资上涨影响的行业之一。高盛预计,今年美国薪资将增长3.5%,给雇佣低薪工人的公司带来额外的利润率压力。美国劳工统计局的数据显示,1月平均时薪较上年同期上涨3.1%。


“我们现在是一个以消费者为中心的经济体,任何影响消费者的因素都将传导至其他领域。”James Investment Research研究员Moustapha Mounah称,“我们正在寻找能在不因薪资压力而牺牲利润率的情况下、扩大自身市场份额的公司。”


因此,Mounah将聚焦于住房建筑与折扣零售业,两者都将因低利率受益,也能将涨价转嫁给客户。同时Mounah将避开固定成本较高且利润较低的酒店与百货业。


根据商务部,整体来看,1月服饰店销售下滑3.1%,降幅为2009年3月来最大,整体核心零售销售则维持不变。


Federated Hermes投资组合经理Steve Chiavarone表示,他正在关注品牌特性部分特别强调价值的折扣零售业者,这能够让他们维持高营收,即使经济普遍开始下滑。


“大家的买点在于安全感以及美国消费持续强劲。”他表示,投资者把焦点摆在市场占比具有一席之地的企业,就能避免获利或营收令人失望的风险。


路孚特数据显示,整体而言,预计非必需消费品类公司2020年获利平均增长7.2%,增幅落后于能源、医疗和科技类公司的预期获利增幅。今年迄今为止,非必需消费品类股上涨6.2%,标普500指数上涨3.8%。


Avalon Advisors首席投资官Bill Stone称,非消费必需品类股的高估值是亚马逊高权重的结果,亚马逊的预期市盈率高达73倍,提振了整个类股的估值。因此,他更关注该类股中市盈率在9倍或更低的公司,如梅西百货和嘉年华邮轮。


“让我感到意外的是,成长类股的表现要比价值类股好这么多。”他说。“一旦疫情结束,经济应当能够加速,最终将成为价值类股补涨的动力。”


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